Denmark: Laju Intervensi FX Meningkat Di Desember – Danske Bank

Analis Danske Bank menunjukkan bahwa laju aksi jual intervensi FX EUR/DKK naik ke DKK4,1 miliar di Desember dan sejak Oktober, Danmarks Nationalbank telah melakukan intervensi DKK5,5 miliar.

Kutipan Utama

“Cadangan valas turun dari DKK441 miliar di November menjadi DKK435 miliar di Desember. Sebagian besar penurunan adalah karena intervensi aksi jual FX EUR/DKK, yang berjumlah DKK4,1 miliar. EUR/DKK diperdagangkan di atas 7,4730 dalam beberapa hari selama bulan Desember, yang mendorong DN untuk menjual EUR/DKK dalam intervensi FX untuk bulan ketiga berturut-turut. Sejak Oktober, Danmarks Nationalbank telah melakukan intervensi dengan total DKK5,5 miliar."

“Pasangan ini tetap didukung oleh diskon besar dalam FX forwards. Kami tidak mengharapkan ini berubah sebelum kenaikan suku bunga kebijakan Danmarks Nationalbank. Namun, Danmarks Nationalbank masih memiliki cadangan valas yang cukup untuk ditarik, yang berarti kenaikan suku bunga masih agak jauh dengan laju intervensi FX saat ini. Dalam pandangan kami, Danmarks Nationalbank kemungkinan akan memungkinkan cadangan valas turun ke sekitar DKK400 miliar sebelum melakukan kenaikan suku bunga independen 10bp."

“Kami melihat kenaikan 10bp dalam suku bunga kebijakan menjadi minus 0,65% sebagai skenario yang mungkin untuk semester kedua tahun ini, yang selanjutnya akan memicu penurunan EUR/DKK kembali ke kurs sentral 7,46038. Karenanya, kami memperkirakan EUR/DKK di 7,4725 dalam 1 bulan, 7,4700 dalam 3 bulan, 7,4725 dalam 6 bulan, dan 7,4600 dalam 12 bulan. Kami memperkirakan suku bunga kebijakan akan tetap tidak berubah di minus 0,75% dalam 6 bulan dan naik menjadi minus 0,65% dalam 12 bulan.”