Back
11 Dec 2017
ECB: Perpanjangan QE Oktober Adalah Yang Terakhir? – Danske Bank
FXStreet - Aila Mihr, Analis di Danske Bank, mencatat bahwa komentar terakhir dari anggota ECB telah berulang kali mengisyaratkan preferensi untuk perpanjangan QE bulan Oktober menjadi yang terakhir.
Kutipan utama
"Yves Mersch: 'Pasar akan salah untuk mengharapkan perpanjangan QE lainnya'; 'Kotak peralatan CB tidak terbatas pada pembelian aset'."
"François Villeroy de Galhau: "Seharusnya tidak ada fokus yang berlebihan pada pembelian QE bersih.'"
"Benoît Cœuré:" Saya berharap pembelian aset akan berakhir pada bulan September 'Risalah dari pertemuan bulan Oktober juga mengungkapkan bahwa 'beberapa anggota' memilih untuk melakukan pembandingan panduan lanjutan mengenai QE dari persyaratan kenaikan inflasi yang berkelanjutan, namun menghubungkannya dengan keseluruhan kebijakan moneter, yaitu kombinasi dari pembelian aset baru, persediaan aset QE yang ada ditambah reinvestasi dan panduan ke depan mengenai tingkat kebijakan. Jika pandangan ini lebih menonjol di Dewan Gubernur dalam beberapa bulan mendatang, maka akan membuka kemungkinan ECB mengakhiri program QE pada tahun 2018, bahkan tanpa kenaikan inflasi yang jelas."
"Pasar sejauh ini masih sangat berpuas diri, memperkirakan kenaikan ECB 10 bp pertama tidak sebelum Juli 2019. Oleh karena itu, komentar hawkish lebih lanjut dalam beberapa bulan ke depan mengisyaratkan kemungkinan ECB dapat menghapus pembelian QE lebih awal dari yang diperkirakan pasar saat ini bisa menjadi pemicu penilaian kembali ekspektasi pasar saat ini."
Kutipan utama
"Yves Mersch: 'Pasar akan salah untuk mengharapkan perpanjangan QE lainnya'; 'Kotak peralatan CB tidak terbatas pada pembelian aset'."
"François Villeroy de Galhau: "Seharusnya tidak ada fokus yang berlebihan pada pembelian QE bersih.'"
"Benoît Cœuré:" Saya berharap pembelian aset akan berakhir pada bulan September 'Risalah dari pertemuan bulan Oktober juga mengungkapkan bahwa 'beberapa anggota' memilih untuk melakukan pembandingan panduan lanjutan mengenai QE dari persyaratan kenaikan inflasi yang berkelanjutan, namun menghubungkannya dengan keseluruhan kebijakan moneter, yaitu kombinasi dari pembelian aset baru, persediaan aset QE yang ada ditambah reinvestasi dan panduan ke depan mengenai tingkat kebijakan. Jika pandangan ini lebih menonjol di Dewan Gubernur dalam beberapa bulan mendatang, maka akan membuka kemungkinan ECB mengakhiri program QE pada tahun 2018, bahkan tanpa kenaikan inflasi yang jelas."
"Pasar sejauh ini masih sangat berpuas diri, memperkirakan kenaikan ECB 10 bp pertama tidak sebelum Juli 2019. Oleh karena itu, komentar hawkish lebih lanjut dalam beberapa bulan ke depan mengisyaratkan kemungkinan ECB dapat menghapus pembelian QE lebih awal dari yang diperkirakan pasar saat ini bisa menjadi pemicu penilaian kembali ekspektasi pasar saat ini."