Lembut, Sedang, Keras? – Commerzbank

Landing ekonomi AS bisa soft, medium, atau hard. Meskipun pasar tenaga kerja melemah, para ekonom kami terus berpikir ekonomi AS dapat menghindari resesi, bahkan jika risikonya tentu saja meningkat. Hard landing akan menjadi satu-satunya alasan utama bagi The Fed untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September, catat Antje Praefcke analis valas di Commerzbank.

EUR/USD akan Diperdagangkan Sideways untuk Sementara Waktu

“Saat ini, tampaknya bukan soft landing, tetapi medium landing. Ada beberapa efek yang lebih kuat di sana-sini, tetapi secara keseluruhan masih dapat ditanggung oleh ekonomi. Ekonomi telah mendingin, tetapi terbukti relatif tangguh, seperti halnya pasar tenaga kerja. Pada saat yang sama, inflasi dengan cepat mendekati target inflasi. Ini juga menjelaskan mengapa pasar saat ini mempertimbangkan penurunan suku bunga lebih dari 25 basis poin pada bulan September sebagai hal yang mungkin, tetapi tidak ingin bertaruh sepenuhnya pada 50 basis poin.”

“Pasar masih memprakirakan penurunan suku bunga sekitar 100 basis poin pada akhir tahun dengan tiga pertemuan FOMC yang tersisa. Namun, data tidak terlalu buruk sehingga The Fed harus segera menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September. Sebaliknya, menurut saya, The Fed dapat terus memantau perkembangan inflasi dan, terutama, pasar tenaga kerja dalam beberapa minggu dan bulan mendatang serta bereaksi sesuai dengan data tersebut jika ada tanda-tanda perlambatan yang lebih kuat di pasar tenaga kerja, yang dapat membuat penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin diperlukan dari sudut pandangnya.”

“Sampai pertemuan The Fed pada 18 September, hanya ada satu data penting tersisa yang dapat mengubah ekspektasi pasar: data inflasi untuk bulan Agustus besok. Tingkat perubahan bulanan yang disesuaikan secara musiman pada inflasi umum dan inti kemungkinan akan di antara 0,1% dan 0,2% dan dengan demikian sejalan dengan target inflasi 2%. Data inflasi harus mengejutkan secara signifikan besok untuk mendorong ekspektasi suku bunga lebih jauh. Oleh karena itu, pasar mungkin akan segera mengalihkan fokusnya ke pertemuan ECB pada hari Kamis dan EUR/USD diperdagangkan sideways untuk sementara waktu.”