SNB: Tiga Skenario dan Implikasinya Terhadap EUR/CHF – Credit Suisse

Ekonom di Credit Suisse membahas keputusan suku bunga Swiss National Bank (SNB) dan implikasinya terhadap pasangan EUR/CHF.

Sangat Hawkish Hingga Hawkish

“SNB menaikkan 75 bp atau 50 bp, mengisyaratkan kenaikan suku bunga lebih lanjut dan membiarkan prakiraan inflasi jangka panjang bersyaratnya tidak berubah di 2% atau bahkan merevisinya lebih tinggi. Kami menetapkan probabilitas gabungan 60% untuk skenario ini, 10% untuk pengaturan yang sangat hawkish dan 50% untuk pengaturan yang hawkish. Dalam kedua kasus tersebut, EUR/CHF akan cenderung bergerak lebih rendah menuju target akhir tahun 0,9500 kami, terutama jika bank sentral masih merevisi prakiraan inflasi jangka panjangnya lebih tinggi."

Netral

“Bank sentral menaikkan 50 bp tetapi merevisi prakiraan inflasi jangka panjang bersyaratnya lebih rendah. Skenario ini seharusnya berdampak netral pada EUR/CHF dan memiliki probabilitas 20%. Dalam kasus itu, kami memprakirakan EUR/CHF akan tetap berada dalam kisaran 0,9600-1,0100 untuk jangka pendek, setelah keputusan suku bunga ECB dan SNB sudah berlalu."

Dovish

“SNB menaikkan 25 bp, jauh di bawah ekspektasi pasar, dan merevisi prakiraan inflasi jangka panjangnya lebih rendah. Pengaturan ini akan secara univokal bearish untuk CHF, dan kami menetapkan probabilitas 20% untuknya. Dalam skenario ini, kami memprakirakan Franc akan melemah secara signifikan dan dapat membayangkan level baru EUR/CHF di 1,0200 dan bahkan 1,0400, masing-masing, untuk kuartal pertama 2023."

Lihat – Pratinjau SNB: Prakiraan dari Lima Bank Besar, Pengetatan Baru akan Datang