মূল্যস্ফীতি কি এবং কেন মূল্যস্ফীতির হার ট্রেডারদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ

বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ কোথায় বিনিয়োগ করবেন তা নির্ধারণ করার সময় অনেকগুলি বিষয় বিবেচনা করেন। এর মধ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো যে দেশে তারা বিনিয়োগ করতে চান, সেই দেশের অর্থনৈতিক অবস্থা। একটি অর্থনীতির কর্মক্ষমতা বা অবস্থার মূল্যায়ন করতে তারা কয়েকটি তথ্যসূচক বিবেচনা করেন, যার মধ্যে রয়েছে বেকারত্বের হার, ভোক্তা ও ব্যবসায়িক আস্থা, সুদের হার এবং মুদ্রাস্ফীতি। আদর্শভাবে, তারা এমন একটি দেশে বিনিয়োগ করতে চান যেখানে কর্মসংস্থান সৃষ্টি হয়, আস্থার হার বেশি এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে থাকে।

মুদ্রাস্ফীতি কী?

মুদ্রাস্ফীতি এমন একটি অবস্থা যেখানে পণ্যের দাম বাড়তে থাকে। মুদ্রাস্ফীতির হার যত বাড়ে, স্থানীয় মুদ্রার প্রকৃত ক্রয়ক্ষমতা তত কমে যায়। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনার কাছে $100 থাকে, তবে আপনি একটি দোকান থেকে একটি পূর্ণ শপিং ব্যাসকেট বা কেনাকাটার ঝুড়ি নিতে পারেন। কিন্তু যদি এক বছরে মুদ্রাস্ফীতির হার 5% বেড়ে যায়, তাহলে সেই একই $100 দিয়ে আপনি শুধুমাত্র 95% ঝুড়ি পূর্ণ করতে পারবেন।

ফলে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পরিসংখ্যান ব্যুরোর মুদ্রাস্ফীতি ক্যালকুলেটর অনুসারে, 2000 সালে একটি $100 নোটের ক্রয়ক্ষমতা 2018 সালের সেপ্টেম্বর মাসে $150 এর সমান ছিল, এবং 1950 সালের একটি $100 নোটের ক্রয়ক্ষমতা ছিল $1074 এর সমান।

মাঝারি ও স্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতি অর্থনীতির জন্য স্বাস্থ্যকর বলে বিবেচিত হয়, কারণ এটি প্রায়ই চাহিদা বৃদ্ধিকে প্রতিফলিত করে। এমন পরিস্থিতিতে, কোম্পানিগুলো তাদের পণ্যের দাম বাড়াতে পারে এবং লাভজনকতা বজায় রাখতে পারে, যা ব্যবসায় সম্প্রসারণ এবং কর্মসংস্থান সৃষ্টিতে সহায়ক হয়।

মুদ্রাস্ফীতির বিপরীত হলো মূল্যহ্রাস। এটি এমন একটি অবস্থা যেখানে পণ্যের দাম কমে যায়। উদাহরণস্বরূপ, যদি এক বছরে গ্যাসোলিনের দাম $10 কমে যায়, তবে ভোক্তারা সাশ্রয়কৃত অর্থ দিয়ে অন্য কিছু কিনতে পারেন। তবে অত্যধিক মূল্যহ্রাস অর্থনীতির জন্য ক্ষতিকর, কারণ এতে কোম্পানিগুলোর প্রতি ইউনিটে লাভ কমে যায়, ঋণ পরিশোধে সমস্যা হয় এবং কর্মীদের ছাঁটাই করতে হয়, যার ফলে জাতীয় বেকারত্বের হার বেড়ে যায়।

আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা হলো অতিমুদ্রাস্ফীতি, যা তখন ঘটে যখন কোনো দেশের মাসিক মুদ্রাস্ফীতির হার 50% এর বেশি হয়। এটি একটি বিপজ্জনক অবস্থা, কারণ এতে স্থানীয় মুদ্রার মান খুব দ্রুত কমে যায় এবং সাধারণ পণ্যের দাম সাধারণ মানুষের নাগালের বাইরে চলে যায়।

শেষে, রয়েছে স্থবির মুদ্রাস্ফীতি। এটি এমন একটি পরিস্থিতি যেখানে দেশের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধীরগতিতে চলে যায়, সঙ্গে বেকারত্বের হার বেড়ে যায় এবং মুদ্রাস্ফীতির হারও থাকে উচ্চ। এটি সাধারণত তেল রপ্তানিকারক দেশগুলোতে ঘটে, বিশেষ করে যখন অপরিশোধিত তেলের দাম বাড়ে। এর ফলে সেইসব দেশের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধীর হয় এবং পণ্যের দাম বেড়ে যায়, কারণ তেলের দাম বৃদ্ধির ফলে পরিবহন ও উৎপাদন ব্যয় বেড়ে যায়।

মুদ্রাস্ফীতির প্রকারভেদ

আসুন বিভিন্ন ধরনের মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে জানা যাক। এই প্রকারগুলি জানা একটি বৈশ্বিক খেলার নিয়ম বুঝতে পারার মতো। একবার এগুলি জানা হয়ে গেলে, অর্থনীতিতে কী ঘটছে তা বোঝা সহজ হয়ে যায়।

চাহিদা-চালিত প্রভাব

চাহিদা-চালিত মুদ্রাস্ফীতি ঘটে যখন পণ্য ও সেবার চাহিদা উপলব্ধ সরবরাহকে ছাড়িয়ে যায়।

সহজ ভাষায়, যখন অনেক মানুষ কিছু কিনতে চায় কিন্তু তার পর্যাপ্ত পরিমাণ নেই, বিক্রেতারা দাম বাড়াতে পারে কারণ ভোক্তারা বেশি দাম দিতে রাজি থাকে। এটি সাধারণত ঘটে যখন অর্থনীতি শক্তিশালী থাকে এবং বেশি মানুষের স্থির চাকরি ও উচ্চ আয় থাকে। বেশি টাকা খরচ করার সাথে সাথে মানুষ সাধারণত তারা যা চায় তা বেশি কিনতে থাকে, যা সামগ্রিকভাবে চাহিদা বাড়িয়ে তোলে।

উদাহরণস্বরূপ, মনে করুন একটি নতুন গেমিং গ্যাজেট বের হয়েছে এবং এটি অত্যন্ত জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। যদি গ্যাজেটটির চাহিদা 3% বেড়ে যায়, কিন্তু উৎপাদনকারী মাত্র 2% উৎপাদন বাড়াতে পারে, তাহলে সবার চাহিদা মেটানো সম্ভব হবে না। ফলস্বরূপ, দাম বেড়ে যায় কারণ মানুষ এটি পেতে প্রতিযোগিতা করে। ক্রমবর্ধমান চাহিদা মেটাতে কোম্পানিকে আরও কর্মী নিতে হতে পারে, যা চাকরি সৃষ্টি করে এবং আরও টাকা বাজারে আসে। খরচ বাড়তে থাকার সাথে সাথে এটি দাম আরও বাড়িয়ে দিতে পারে।

ব্যয়-চাপ প্রভাব

ব্যয়-চাপ প্রভাব বলতে দাম বৃদ্ধিকে বোঝায় যা ঘটে যখন পণ্য ও সেবা উৎপাদনের খরচ বেড়ে যায়।

এটি ঘটতে পারে যখন কাঁচামাল, শ্রম বা অন্যান্য সম্পদের দাম বেড়ে যায়, ফলে কোম্পানিগুলির জন্য জিনিস তৈরি করা বেশি খরচসাপেক্ষ হয়ে পড়ে। ব্যবসাগুলি এই বাড়তি খরচ মেটাতে তাদের দাম বাড়ায়, যা সামগ্রিকভাবে অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতি ঘটাতে পারে।

যদি শাকসবজি বা মাংসের মতো উপাদানের দাম বেড়ে যায়, রেস্তোরাঁটি আপনার প্রিয় খাবারের দাম বাড়িয়ে দেবে সেই খরচ মেটানোর জন্য। মনে করুন শক্তি (যেমন গ্যাস বা বিদ্যুৎ) এবং কাঁচামাল (যেমন ধাতু বা কাঠ) বেশি দামি হয়ে গেছে। সেক্ষেত্রে আমরা যা কিনি তার সবকিছুর দাম বেড়ে যেতে পারে।

যদি আপনার প্রিয় কফিশপ কফির দাম বাড়িয়ে দেয় কারণ কফি বিনের দাম বেড়ে গেছে, এটিকে খরচ-চাপ মুদ্রাস্ফীতি বলা হয়। এর অর্থ হলো দাম বৃদ্ধি পাচ্ছে কারণ দোকানটি কফি তৈরি করতে বেশি খরচ করছে।

এখন, যদি অনেক মানুষ সেই কফি এখনও কিনতে চায় যদিও এটি বেশি দামি, তাহলে এটি উপরে আলোচিত চাহিদা-চালিত মুদ্রাস্ফীতির দিকে নিয়ে যায়।

অন্তর্নির্মিত মুদ্রাস্ফীতি

অন্তর্নির্মিত মুদ্রাস্ফীতি একটি চক্র যা ঘটে যখন মানুষ ভবিষ্যতে দাম বাড়তে থাকার আশঙ্কা করে।

পণ্য ও সেবার দাম বাড়ার সাথে সাথে মানুষ তাদের স্বাভাবিক খরচ মেটাতে আরও টাকার প্রয়োজন অনুভব করে। এর প্রতিক্রিয়ায়, কর্মীরা জীবনযাত্রার ব্যয় মেটাতে উচ্চতর মজুরির দাবি করতে পারে। যখন ব্যবসাগুলি মজুরি বাড়ায়, তাদের উৎপাদন খরচ বেড়ে যায়। মুনাফা বজায় রাখতে তারা আবার দাম বাড়াতে পারে—যা আরও বেশি মুদ্রাস্ফীতির দিকে নিয়ে যায়। মজুরি ও দাম বৃদ্ধির এই চক্র চলতে থাকতে পারে যদি মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বজায় থাকে।

উদাহরণস্বরূপ, মনে করুন আপনি সপ্তাহে $500 আয় করেন, এবং এটি সাধারণত আপনার খাদ্য, পোশাক ও বিনোদনের খরচ মেটায়। কিন্তু যদি দাম বাড়তে শুরু করে, আপনার $500 ততটা কভার করতে পারবে না। আপনি তখন আপনার নিয়োগকর্তাকে বেতন বাড়ানোর জন্য বলতে পারেন যাতে আপনি একই জিনিস কিনতে পারেন। যখন অনেক কর্মী বেশি বেতনের দাবি করে এবং ব্যবসাগুলি দাম বাড়িয়ে প্রতিক্রিয়া জানায়, তখন অন্তর্নির্মিত মুদ্রাস্ফীতি সৃষ্টি হয়।

যখন দাম বাড়ে, মানুষ সেই বাড়তি খরচ মেটাতে উচ্চতর মজুরির দাবি করে। ফলে এটি এমন একটি চক্র তৈরি করে, যেখানে প্রতিনিয়ত সব কিছুর দাম বাড়তেই থাকে।

মুদ্রাস্ফীতির সুবিধা ও অসুবিধা

মুদ্রাস্ফীতিকে সাধারণত নেতিবাচকভাবে দেখা হলেও, মাঝারি মাত্রার মুদ্রাস্ফীতি অর্থনীতির জন্য বেশ কিছু সুবিধা বয়ে আনতে পারে।

• যখন দাম ধীরে ধীরে বাড়ে, মানুষ তখন এখনই টাকা খরচ করতে আগ্রহী হয়, কারণ ভবিষ্যতে তাদের টাকার ক্রয়ক্ষমতা কমে যাবে। এটি ভোক্তা ব্যয়কে উৎসাহিত করে, যা ব্যবসায়িক বৃদ্ধি এবং সামগ্রিক অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে সহায়তা করে। যদি সবাই দাম কমার আশায় ব্যয় স্থগিত রাখে, ব্যবসাগুলি কম আয় করবে, যা চাকরি হারানোর সম্ভাবনা বাড়িয়ে দিতে পারে।
• মুদ্রাস্ফীতি ঋণগ্রস্ত ব্যক্তিদের জন্যও সহায়ক হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি আজ $10,000 ঋণ নেন, সময়ের সাথে সাথে টাকার মান কমার কারণে সেই ঋণ পরিশোধ করা সহজ হয়ে যায়। মূলত, আপনি এটি 'সস্তা' ডলারে পরিশোধ করছেন। এটি বিশেষভাবে দীর্ঘমেয়াদী ঋণ যেমন বন্ধকী ঋণের জন্য উপকারী—আপনার মাসিক কিস্তি একই থাকে, অথচ আপনার আয় এবং সম্পত্তির মান বাড়তে পারে।
• সরকারও মুদ্রাস্ফীতি থেকে উপকৃত হয়। দাম বাড়ার সাথে সাথে বিক্রয় কর (যা ক্রয়মূল্যের উপর ভিত্তি করে) থেকে বেশি রাজস্ব পাওয়া যায়। উদাহরণস্বরূপ, একটি পণ্যের দাম যদি $60 থেকে বেড়ে $70 হয়, সরকার প্রতিটি বিক্রয় থেকে বেশি কর সংগ্রহ করে। এই অতিরিক্ত আয় শিক্ষা, স্বাস্থ্যসেবা এবং অবকাঠামোর মতো সরকারি সেবাগুলি অর্থায়নে ব্যবহৃত হতে পারে।
• শেষ পর্যন্ত, যখন মানুষ দাম বাড়ার আশঙ্কা করে, তারা দ্রুত কেনাকাটা করতে পারে, যা চাহিদা বাড়ায়। এটি ব্যবসাগুলিকে প্রসারিত করতে এবং বর্ধিত চাহিদা মেটাতে আরও কর্মী নিয়োগ করতে উৎসাহিত করে, যা বেকারত্ব কমাতে এবং চাকরির সুযোগ সৃষ্টিতে সহায়তা করে।

মুদ্রাস্ফীতির কিছু অসুবিধা নিচে দেওয়া হলো:

• মুদ্রাস্ফীতি সমস্যায় পরিণত হয় যখন দৈনন্দিন পণ্য—যেমন খাদ্য, পোশাক এবং বাসস্থান—এর দাম মানুষের আয়ের চেয়ে দ্রুত বাড়তে থাকে। এটি ক্রয়ক্ষমতা কমিয়ে দেয়, অর্থাৎ একই পরিমাণ টাকায় মানুষ কম কিনতে পারে। এটি নিম্নআয়ের পরিবারগুলিকে সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত করে, কারণ তারা তাদের আয়ের বেশিরভাগই অপরিহার্য পণ্যে ব্যয় করে, দাম বাড়লে সামঞ্জস্য করার সুযোগ খুব কম থাকে।
• মুদ্রাস্ফীতি বাড়লে, কর্মীরা প্রায়শই জীবনযাত্রার ব্যয় মেটাতে উচ্চতর মজুরির দাবি করে। কিন্তু যদি ব্যবসাগুলি বর্ধিত চাহিদা মেটাতে আরও পণ্য বা সেবা উৎপাদন করতে না পারে, তারা পরিবর্তে দাম আরও বাড়িয়ে দিতে পারে—যা আরও উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির চক্র তৈরি করে।
• উচ্চ বা অপ্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি ব্যবসাগুলির জন্য ভবিষ্যত পরিকল্পনা করাও কঠিন করে তোলে। খরচ এবং দাম সম্পর্কে অনিশ্চয়তা বিনিয়োগ কমাতে এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধি ধীর করতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, স্থায়ীভাবে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতিযুক্ত দেশগুলিতে দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক কর্মক্ষমতা দুর্বল হয়।
• মুদ্রাস্ফীতি একটি দেশের বৈশ্বিক প্রতিযোগিতাকেও ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে। যদি দাম অন্যান্য দেশের তুলনায় খুব দ্রুত বাড়ে, রপ্তানি পণ্যগুলি বেশি ব্যয়বহুল হয়ে যায়, যা দেশীয় ব্যবসাগুলির জন্য বিদেশে পণ্য বিক্রি করা কঠিন করে তোলে।
• সঞ্চয়কারীরাও প্রভাবিত হয়। মুদ্রাস্ফীতি সময়ের সাথে টাকার মান কমিয়ে দেয়, অর্থাৎ সঞ্চয়ের ক্রয়ক্ষমতা হ্রাস পায়—বিশেষত যদি সুদের হার মুদ্রাস্ফীতির সাথে তাল মেলাতে না পারে। এটি অবসরপ্রাপ্ত বা নির্দিষ্ট সঞ্চয়ের উপর নির্ভরশীল ব্যক্তিদের জন্য বিশেষভাবে কঠিন হতে পারে।
• সরকারি বন্ড, যা মূলত সরকারের জন্য ঋণ, উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সময় মূল্য হারায়। বিনিয়োগকারীরা প্রভাব কাটাতে উচ্চতর সুদের হার দাবি করে, যা সরকারের জন্য ঋণ নেওয়া ব্যয়বহুল করে তোলে।
• শেষ পর্যন্ত, যখন মুদ্রাস্ফীতি খুব বেশি বেড়ে যায়, সরকার এটি নিয়ন্ত্রণে কঠোর পদক্ষেপ নিতে বাধ্য হতে পারে—যেমন সুদের হার বাড়ানো বা ব্যয় কমানো। এই পদক্ষেপগুলি অর্থনীতিকে মন্থর করে, চাকরি হারানোর কারণ হতে পারে এবং স্বল্পমেয়াদে মন্দাও ডেকে আনতে পারে।

মুদ্রাস্ফীতির কারণ

মুদ্রাস্ফীতির বিভিন্ন কারণ রয়েছে। এর মধ্যে উল্লেখযোগ্য হলো:

• অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধি। যখন কোনো দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থ সরবরাহ বাড়ায়, তখন একই পরিমাণ পণ্য ও সেবার জন্য বেশি অর্থ প্রতিযোগিতায় নামে, যার ফলে দাম বেড়ে যায়। জিম্বাবুয়েতে এর একটি চরম উদাহরণ দেখা গিয়েছিল, যেখানে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি উদ্দীপ্ত করতে অতিরিক্ত মুদ্রা মুদ্রণের ফলে হাইপারইনফ্লেশন ঘটে এবং স্থানীয় মুদ্রার মান সম্পূর্ণভাবে ধ্বংস হয়ে যায়।
• আর্থিক নীতি। এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির অর্থনীতি পরিচালনার সিদ্ধান্তকে বোঝায়, যা সাধারণত সুদের হার ও অর্থ সরবরাহ নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে বাস্তবায়িত হয়। সুদের হার কমানো ঋণ নেওয়া ও ব্যয়কে উৎসাহিত করে, যা মুদ্রাস্ফীতি বাড়াতে পারে। বিপরীতভাবে, নীতি কঠোর করা (সুদের হার বাড়িয়ে) মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সহায়তা করে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি রপ্তানি বাড়াতে তাদের মুদ্রার মানও হ্রাস করতে পারে, কিন্তু এতে আমদানিকৃত পণ্যের দাম বেড়ে যেতে পারে, যা মুদ্রাস্ফীতিতে অবদান রাখে।
• কর বৃদ্ধি। সরকার কখনও কখনও পণ্য ও সেবার উপর কর বাড়ায় সরকারি ব্যয় মেটাতে বা ঘাটতি কমাতে। এই কর বৃদ্ধি, যেমন মূল্য সংযোজন কর (ভ্যাট) বা আবগারি শুল্ক, প্রায়শই ভোক্তাদের উপর উচ্চতর দামের মাধ্যমে চাপিয়ে দেওয়া হয়, যা মুদ্রাস্ফীতিতে ভূমিকা রাখে।
• চাহিদা ও সরবরাহের গতিশীলতা। দাম স্বাভাবিকভাবেই চাহিদা ও সরবরাহের উপর নির্ভর করে ওঠানামা করে। যদি পণ্য বা সেবার চাহিদা সরবরাহকে ছাড়িয়ে যায়—যেমন ক্রুড অয়েলের মতো গুরুত্বপূর্ণ পণ্যের ঘাটতির সময়—ভোক্তা দাম বাড়তে পারে। এই ধরনের সরবরাহ সংকট ভোক্তার আচরণে কোনো পরিবর্তন ছাড়াই মুদ্রাস্ফীতি ঘটাতে পারে।
• অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি। শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিও মুদ্রাস্ফীতির কারণ হতে পারে। যখন বেশি লোক চাকরি পায় এবং আয় বাড়ে, তখন ভোক্তা ব্যয় বৃদ্ধি পায়, যা দাম বাড়িয়ে দিতে পারে। এই সম্পর্কটি প্রায়শই ফিলিপ্স কার্ভ দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়, যা বলে যে অর্থনীতিতে চাহিদা বৃদ্ধির কারণে বেকারত্ব কমলে মুদ্রাস্ফীতি বাড়ার প্রবণতা দেখা দেয়।

মুদ্রাস্ফীতির গুরুত্বপূর্ণ পরিমাপক

মুদ্রাস্ফীতির হার জানতে, ব্যবসায়ীরা অর্থনৈতিক ক্যালেন্ডার ব্যবহার করতে পারেন। এই ক্যালেন্ডারে তারা কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক সূচকের দিকে নজর দেন। এগুলো হলো:

• ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI)। এই সংখ্যা একটি অর্থনীতিতে পণ্য ও সেবার গড় মূল্যের পরিবর্তন নির্দেশ করে।
• কোর CPI। এই সংখ্যা শক্তি ও খাদ্যজাত পণ্যের অস্থিরতা বাদ দিয়ে অন্যান্য পণ্য ও সেবার গড় মূল্যের পরিবর্তন দেখায়।
• প্রযোজক মূল্য সূচক (PPI)। এটি দেশীয় উৎপাদকরা যে দামে পণ্য বিক্রি করেন তার মূল্যের পরিবর্তন পরিমাপ করে।
• খুচরা বিক্রয়। এই সংখ্যাগুলো দেশে খুচরা বিক্রয়ের প্রবৃদ্ধি নির্দেশ করে। বিক্রয় বৃদ্ধির অর্থ মুদ্রাস্ফীতির হার বাড়তে পারে।
• চাকরির সংখ্যা। উপরে বর্ণিত ফিলিপস কার্ভ অনুযায়ী, মুদ্রাস্ফীতির হার ও চাকরির সংখ্যা একে অপরের সাথে তুলনা করা হয়। কর্মসংস্থান বাড়লে এবং বেকারত্বের হার কমলে সাধারণত মুদ্রাস্ফীতি বাড়ে বলে ধরা হয়।

মুদ্রাস্ফীতির হার ট্রেডারদের জন্য কেন গুরুত্বপূর্ণ

ট্রেডারদের কাছে মুদ্রাস্ফীতির হার গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি নির্ধারণে সহায়তা করে যে তারা একটি মুদ্রা কিনবে না বিক্রি করবে। এর মূল কারণ হলো, কেন্দ্রীয় ব্যাংক একটি দেশের সুদের হারে প্রভাব ফেলে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের একটি প্রধান দায়িত্ব হলো দেশের পণ্যের মূল্যের স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করা। তাই যখন মুদ্রাস্ফীতির হার বাড়ে, তখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সাধারণত সুদের হার বাড়ায়, যাতে সামগ্রিক অর্থের সরবরাহ সীমিত করা যায়। কারণ উচ্চ সুদের হারের কারণে ব্যক্তি ও কোম্পানিগুলো ঋণ নিতে অনাগ্রহী হয়। তখন স্থানীয় মুদ্রার যোগান সীমিত হয়ে পড়ায় এর মান বৃদ্ধি পায়।

অন্যদিকে, যখন মুদ্রাস্ফীতির হার কমে যায়, তখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সাধারণত সুদের হার কমিয়ে দেয়। এর ফলে ব্যক্তি ও কোম্পানিগুলোর জন্য অর্থ সহজলভ্য হয়, ব্যয় বাড়ে এবং মুদ্রাস্ফীতির হার আবার বাড়তে পারে। তবে এটি সবসময় ঘটে না। যেমন, 2008/9 সালের আর্থিক সংকটের পর, জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রাস্ফীতি বাড়াতে সুদের হার কমিয়ে দেয়। কিন্তু কাঙ্ক্ষিত ফল না আসায় ব্যাংক নেতিবাচক সুদের হার চালু করে। তা সত্ত্বেও, দেশের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি উন্নত হওয়া সত্ত্বেও মুদ্রাস্ফীতির হার ধীরগতিতেই ছিল। এর প্রধান কারণ হলো, বেশিরভাগ জাপানিজ জনগণ খরচের চেয়ে সঞ্চয়কে বেশি প্রাধান্য দেয়।

এই কারণে ট্রেডাররা কোনো দেশের মুদ্রাস্ফীতির হারের দিকে গভীর নজর দেয়, কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার উপর নির্ভর করে নীতিমালা গ্রহণ করে। যেসব দেশের মুদ্রাস্ফীতির হার বাড়ছে, তাদের স্থানীয় মুদ্রা সাধারণত শক্তিশালী হয়, কারণ ট্রেডাররা ধরে নেয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতি কঠোর করবে। একইভাবে, যেসব দেশের মুদ্রাস্ফীতি কম এবং নিম্নমুখী, তাদের মুদ্রার মান দুর্বল থাকতে পারে, কারণ এই পরিস্থিতিতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য কঠোর নীতি গ্রহণ করা প্রায় অসম্ভব।

সুদের হার ব্যবহার করে কীভাবে ট্রেড করবেন

আপনি যদি মৌলিক বিশ্লেষণে দক্ষ হন, তাহলে মুদ্রাস্ফীতির হার অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, এবং এটি আপনি বিভিন্নভাবে ব্যবহার করতে পারেন।

প্রথমত, যখন চাকরির পরিসংখ্যানে বেকারত্বের হার কমে যাওয়া এবং সামগ্রিকভাবে কর্মসংস্থানের উন্নতির ইঙ্গিত মেলে, তখন ট্রেডাররা মনে করেন যে এর ফলে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি হবে, যা উচ্চ সুদের হারে পরিণত হবে। উচ্চ সুদের হার একটি মুদ্রাকে শক্তিশালী করতে পারে এবং বন্ডের উপার্জন বাড়িয়ে দিতে পারে। অন্যদিকে, উচ্চ বন্ডের রিটার্ন শেয়ারবাজারে দাম কমার কারণ হতে পারে, কারণ বিনিয়োগকারীরা শেয়ার থেকে বন্ডে স্থানান্তর করেন। এই পরিস্থিতিতে, আপনি সেই দেশের মুদ্রা কিনতে পারেন এবং সেই দেশের স্টক ও সূচকগুলোতে শর্ট পজিশন নিতে পারেন।

দ্বিতীয়ত, মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান ক্যারি ট্রেড কৌশলের সুযোগ সৃষ্টি করে। একটি ক্যারি ট্রেড কৌশলে কম সুদের হারে ঋণ নিয়ে সেই অর্থে বেশি রিটার্নযুক্ত সম্পদ কেনা হয়। ফরেক্স মার্কেটে এর মানে হলো কম বা নেতিবাচক সুদের হারের মুদ্রা বিক্রি করে বেশি রিটার্ন-সম্পন্ন মুদ্রা কেনা। লক্ষ্য হলো সুদের হারের ব্যবধান থেকে আয় করা এবং সেইসঙ্গে যে মুদ্রা কেনা হয়েছে তার মূল্য বৃদ্ধির সুবিধা নেওয়া। ক্যারি ট্রেডের একটি ভালো জোড়া হলো USDJPY, কারণ 2018 সালের সেপ্টেম্বরে যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল ফান্ড রেট ছিল 2.25% যেখানে BOJ-এর হার ছিল মাইনাস 0.1%।

তৃতীয়ত, যদি কেন্দ্রীয় ব্যাংককে এখনও সুদের হার সম্পর্কে ফরওয়ার্ড গাইডেন্স দিতে হয়, তাহলে CPI এবং PPI সংখ্যা আপনাকে ভবিষ্যতের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিতে সাহায্য করতে পারে। যদি CPI দেখায় যে মুদ্রাস্ফীতি ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে, তাহলে এটি ইঙ্গিত দেয় যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্ভবত হার বাড়াবে। অন্যদিকে, যদি CPI সংখ্যা কমতে থাকে, তাহলে পূর্বাভাস হল কম সুদের হার। এই জ্ঞান দিয়ে, আপনি স্থানীয় মুদ্রা কিনতে পারেন যদি আপনি মনে করেন এর মান বৃদ্ধি পাবে বা শর্ট করতে পারেন যদি মনে করেন এটি কমবে।

মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান একটি সুযোগ হিসেবে

ফরেক্স মার্কেট-এর একটি ভালো দিক হলো আপনি মুদ্রা জোড়া শর্ট (বিক্রি) করতে পারেন। যখন আপনি একটি মুদ্রা জোড়া কেনেন, তখন আপনি আশা করেন যে বেস মুদ্রার মান কোট মুদ্রার বিপরীতে বৃদ্ধি পাবে। আর যখন আপনি শর্ট করেন, তখন আপনি আশা করেন বেস মুদ্রার মান কমে যাবে। সুতরাং, মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান আপনাকে মুদ্রা জোড়াগুলোর ভবিষ্যৎ সম্পর্কে সচেতন সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করতে পারে।

চূড়ান্ত ভাবনা

• মুদ্রাস্ফীতি হলো যখন জিনিসের দাম বাড়ে, যার মানে আপনার টাকার ক্রয়ক্ষমতা কমে যায়।
• বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতির উপর নজর রাখেন, কারণ এটি অর্থনীতিকে প্রভাবিত করে এবং তারা কোথায় বিনিয়োগ করবেন তা নির্ধারণ করে।
• যদি মুদ্রাস্ফীতি অতিরিক্ত বেড়ে যায়—যাকে অতি মুদ্রাস্ফীতি বা হাইপারইনফ্লেশন বলা হয়—তাহলে টাকার মূল্য দ্রুত কমে যেতে পারে, ফলে নিত্যপ্রয়োজনীয় জিনিসপত্র অনেক ব্যয়বহুল হয়ে পড়ে।
• যদি দাম অতিরিক্ত কমে যায়, যাকে মূল্যপতন বা ডিফ্লেশন বলা হয়, তাহলে ব্যবসাগুলো কম আয় করতে পারে এবং কর্মীদের ছাঁটাই শুরু করতে পারে।
• মুদ্রাস্ফীতি হতে পারে অতিরিক্ত টাকা ছাপানো, উৎপাদন খরচ বৃদ্ধি, অথবা পণ্যে বেশি কর বসানোর কারণে।
• মুদ্রাস্ফীতি কীভাবে কাজ করে তা বোঝা বিনিয়োগকারীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ, যাতে তারা কোথায় বিনিয়োগ করবেন সে সম্পর্কে সঠিক সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।